La bandera de Mónaco fue oficialmente adoptada el 04 de Abril de 1881. El diseño data de 1881, pero los colores fueron elegidos mucho antes, alrededor del siglo XVI por la familia Grimaldi. Esta decisión se confirmó en el artículo 7 de la Constitución del país en 1962.
La familia Grimaldi es de origen genovés y tiene varias ramas. Una de ellas es la rama de los Príncipes de Mónaco. La familia que gobierna actualmente es descendiente de esta gran familia Grimaldi. El escudo de armas de la familia se presenta en colores blanco y rojo. Los colores se representan como rombos. El escudo de los Grimaldi inspiró la creación de la bandera de Mónaco tal y como la conocemos hoy. El uso de los colores de la familia es una prueba de la condición principesca del país. El significado de los colores no está definido con precisión, pero parecen ser los colores del principado. También hay que señalar que el color blanco del escudo de los Grimaldi se representaba como plata, pero ahora se representa con el blanco.

Aunque Mónaco tiene una bandera que representa oficialmente al país, hay que tener en cuenta que es a la vez un estado y un principado. Por tanto, tiene una bandera nacional y otra principesca. La bandera nacional representa oficialmente a Mónaco y, por tanto, se exhibe en los edificios gubernamentales y en las comisarías de policía. La bandera es blanca con el escudo de Mónaco en el centro. El escudo representa a dos personas que sostienen sendas espadas con una mano. La bandera nacional se puede ver en el Palacio Principesco, en la entrada del Ministerio de Estado y en los edificios oficiales del gobierno.
La bandera principesca es un paño blanco con un monograma rojo del príncipe en el centro. Dos letras "A" opuestas están coronadas con una corona. Se trata de la bandera personal del príncipe Alberto II, de ahí el monograma A. La bandera se utiliza únicamente cuando el príncipe está presente en un acto y también le acompaña durante sus viajes, ya sea en el propio país o en otro país extranjero. Cabe señalar que el monograma cambia cada vez que el país tiene un nuevo príncipe.